Wyniki wyszukiwania

Autor	Berenika Karaszkiewicz, Iwona Staniec
Tytuł	Testowanie występowania „efektu stycznia” na podstawie indeksu sWiG80
Title	TESTING THE OCCURRENCE OF THE "JANUARY EFFECT" BASED ON THE SWIG80 INDEX
Słowa kluczowe	anomalie giełdowe, efekt stycznia, czynniki behawioralne
Key words	stock anomaly, January effect, behavioral factors
Abstrakt	Celem artykułu jest zbadanie, czy „efekt stycznia” determinuje notowania indeksu sWIG80 na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W badaniu wykorzystano miesięczne logarytmiczne stopy zwrotu indeksu sWIG80 za okres od stycznia 2007 do grudnia 2015 roku. Z badań wynika, że od roku 2007 „efekt stycznia” oddziaływał na stopy zwrotu z indeksu sWIG80 tylko jeden raz w roku 2012. Przedstawione analizy mogą być wykorzystywane w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Abstract	The aim of the study is to verify the impact of the “January effect” on the instruments on the Stock Exchange in Warsaw. To carry out the study calculated the average monthly returns of companies included in index sWIG80 for the period from January 2007 to December 2015. The calculations were based on daily quotations of selected indices, using a simple rate of return. A study shows that since 2007, the “January effect” has occurred in the stock market, once in 2012. Conclusions from the analysis of the results can be practically applied in making investment decisions.
Cytowanie	Karaszkiewicz B., Staniec I. (2017) Testowanie występowania „efektu stycznia” na podstawie indeksu sWiG80 .Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing [t.], nr 17(66): 73-82
HTML	wersja html
Pełny tekst	PEFIM_2017_n66_s73.pdf

Autor	Emil Ochnio
Tytuł	Changes in the profitability of investment funds in Poland in the period 2005-2016
Title	Changes in the profitability of investment funds in Poland in the period 2005-2016
Słowa kluczowe
Key words	financial sector, investment funds, profitability
Abstrakt
Abstract	The paper examines the rates of return of three main types of investment funds in the period of from 2005 to June 2016. The analysis covers 120 equity, 55 bond and 60 mixed funds and is based on data taken from www.bossa.pl, www.analizy.pl and www.izfa.pl. The results of analysis indicate that macroeconomic conditions significantly shape fund returns, though the impact is diversified by fund type. Better stock market conditions benefit equity and mixed funds, and the periods of economic slowdown are favorable for safer funds, including bond and money market funds. For the entire period, equity funds achieved the highest returns, but with the highest risk. The opposite situation concerned bond funds. The average returns of every type of fund were higher than deposit rates – more than 50% of the funds outgained them.
Cytowanie	Ochnio E.
HTML	wersja html
Pełny tekst	AMME_2017_n1_s59.pdf

Autor	Agnieszka Kozak, Dorota Mączka
Tytuł	Questing jako innowacyjny produkt turystyczny
Title	Questing as aninnovative tourist product
Słowa kluczowe	innowacje, questing, szlak questingowy
Key words	innovation, questing, quest trawel
Abstrakt	Questing jako forma zwiedzania oraz metoda w edukacji regionalnej został zastosowanypo raz pierwszy w Stanach Zjednoczonych Ameryki Północnej w połowie lat 90. XX w.W Polsce questing i szlaki questingowe są rozwiązaniem stosunkowo nowym. Jest to zabawa,aktywność, atrakcja, która zjednuje sobie coraz więcej zwolenników. Dostępna jest dla wszystkich,gdyż nie wymaga sprzętu ani nakładów finansowych. W zamian dostarcza wiedzy, emocjii rozrywki. Questing sprawdza się w środowisku kulturowym i przyrodniczym, w mieście i nawsi, wszędzie tam, gdzie znajduje się coś ciekawego, nieznanego, a jednocześnie dostępnegodla poszukujących. Celem artykułu jest przedstawienie questingu jako innowacyjnego produktuturystycznego tworzonego głównie na podstawie dziedzictwa kulturowego zarówno w miastach,jak i na obszarach wiejskich.
Abstract	Questing as a form of sightseeing and method in regional education was first used in theUnited States in the mid 90 s. The questing in Poland and questing trailsare relatively new option. Thisis a fun activity, an attraction that at tractsmore and more followers. It is available to every onebecauseitdoesnot requireany equipment or financial resources. In return, it provides knowledge, excitementand entertainment. Questing works in a cultural and natural environment, in the city and in thecountryside, where there is something interesting, unknown and yetaccessible to the seekers. The aimof the article is to present questing as aninnovative tourist product, mainlybased on cultural heritage,both in cities and in ruralareas.
Cytowanie	Kozak A., Mączka D.
HTML	wersja html
Pełny tekst	TIRR_2017_n7_s49.pdf

Autor	Anna Górska, Monika Krawiec
Tytuł	The Stability of Component Assets in Optimal Portfolios of Stock and Commodity Indexes
Title
Słowa kluczowe
Key words	stock and commodity indexes, Markowitz portfolio optimization, component stability
Abstrakt
Abstract	The turbulences in financial markets increased the interest in commodity investments as an alternative asset class for potential risk diversification. A plethora of past and present studies documents the diversification benefits achieved by adding commodities to the traditional security portfolios. Most of commodity diversification papers ignore the stability of component assets in the optimal portfolio. This paper examines both, the stability and performance of optimal Markowitz portfolios over time. The portfolios are composed of commodity and stock indexes. Their risk and returns are compared to the risk and return of the equally weighted benchmark portfolio.
Cytowanie	Górska A., Krawiec M. (2016) The Stability of Component Assets in Optimal Portfolios of Stock and Commodity Indexes.Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie - Problemy Rolnictwa Światowego, t. 16(31), z. 4: 33-43
HTML	wersja html
Pełny tekst	PRS_2016_T16(31)_n4_s33.pdf

Autor	Anna Górska
Tytuł	Towary w portfelu inwestycyjnym
Title	Commodities in Investment Portfolio
Słowa kluczowe	rynek towarowy, inwestowanie w towary, dywersyfikacja portfela
Key words	commodity markets, investing in commodities, portfolio diversification
Abstrakt	Celem pracy była ocena możliwości osiągnięcia korzyści z dywersyfikacji portfela za pomocą inwestowania w towary zaliczonych do trzech grup: surowców energetycznych, metali i rolnych. Analizowano portfele inwestycyjne o różnym składzie, wykorzystujące bezpośrednie formy inwestowania w towary. Na podstawie danych empirycznych (dziennych cen towarów) wyznaczano stopy zwrotu, korelacje i odchylenia standardowe dla poszczególnych portfeli. Uzyskane wyniki pozwoliły stwierdzić, że portfel składający się z metali, albo zawierający tę klasę aktywów przynosi wyższe dochody niż portfel zawierający w swym składzie np. towary rolne.
Abstract	The aim of the study was to assess the possibility of achieving the benefits of portfolio diversification by investing in commodities classified into three groups: energy, metals and agricultural products. There are analyzed investment portfolios consisting of different assets, including direct ways of investing in commodities. On the basis of empirical data (daily prices of assets) rates of return, correlations and standard deviations were calculated for separate portfolios. The results revealed that a portfolio consisting of metal or contains this asset class brings higher income.
Cytowanie	Górska A. (2016) Towary w portfelu inwestycyjnym.Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie - Problemy Rolnictwa Światowego, t. 16(31), z. 3: 77-86
HTML	wersja html
Pełny tekst	PRS_2016_T16(31)_n3_s77.pdf

Autor	Serhiy Zabolotnyy
Tytuł	Studium porównawcze zróżnicowania stóp zwrotu z bezpośrednich inwestycji zagranicznych na przykładzie polskiej gospodarki
Title	A comparative study of the divergence in rates of return from foreign direct investments – evidence from the Polish economy
Słowa kluczowe	bezpośrednie inwestycje zagraniczne, stopa zwrotu, efektywność, Polska
Key words	foreign direct investment, rate of return, efficiency, Poland
Abstrakt	Celem opracowania jest przedstawienie poziomu zróżnicowania między stopami zwrotu z przyjmowanych i wysyłanych bezpośrednich inwestycji zagranicznych kraju z rozwijającą się gospodarką na przykładzie Polski. Przeprowadzono także porównanie między efektywnością bezpośrednich inwestycji zagranicznych a instrumentami finansowymi o niskim poziomie ryzyka. Stwierdzono, że bezpośrednie inwestycje zagraniczne w Polsce charakteryzowały się wyższymi stopami zwrotu niż polskie inwestycje zagraniczne w krajach o gospodarkach rozwiniętych.
Abstract	The goal of the research is to present the divergence in rates of return on inward foreign direct investments (FDI) and outward foreign direct investments (FDIA) of emerging market economy on the example of Poland. The comparison between the efficiency of foreign direct investments and low risk financial instruments was also conducted. The evidence of higher rates of return on inward foreign direct investment in Poland (FDI) than on Polish outward foreign direct investments (FDIA) in the countries with developed economies was received.
Cytowanie	Zabolotnyy S. (2016) Studium porównawcze zróżnicowania stóp zwrotu z bezpośrednich inwestycji zagranicznych na przykładzie polskiej gospodarki.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 31-41
HTML	wersja html
Pełny tekst	ZFIR_2016_n3_s31.pdf

Autor	Serhiy Zabolotnyy
Tytuł	Principles of financial management in Ukrainian agribusiness companies
Title	Zasady zarządzania finansami w przedsiębiorstwach z sektora agrobiznesu na Ukrainie
Słowa kluczowe
Key words	financial management, capital budgeting, capital structure, agribusiness
Abstrakt
Abstract	The goal of the research is to study current practices of financial management in Ukrainian companies from agribusiness sector. Ukrainian managers applied a multidimensional approach in financial management oriented on such goals as sustainable growth, continuity and maximizing profits. A great importance of control, analysis and reporting in financial management derived from a need for detailed financial information for board and shareholders as well as for Ukrainian tax authorities and other governmental bodies. Efficient working capital management was a necessary condition for continuity of operations in highly volatile Ukrainian market. The most preferable capital budgeting technique was profitability index, while net present value and internal rate of return were less popular. Ukrainian managers were strongly supporting the pecking-order theory of capital structure.
Cytowanie	Zabolotnyy S. (2016) Principles of financial management in Ukrainian agribusiness companies.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 4: 63-75
HTML	wersja html
Pełny tekst	ZFIR_2016_n4_s63.pdf

Autor	Zbigniew Gołaś
Tytuł	Ocena kondycji finansowej sektora produkcji artykułów spożywczych w Polsce i Niemczech
Title	Assessment of the Financial Condition of Food Sector Production in Poland and Germany
Słowa kluczowe	sektor produkcji artykułów spożywczych, sytuacja finansowa, Polska, Niemcy
Key words	sector of food production, financial condition, Poland, Germany
Abstrakt	Głównym celem artykułu była wielowymiarowa ocena kondycji finansowej sektora produkcji artykułów spożywczych w Polsce i Niemczech w układzie klas wielkości przedsiębiorstw. Badania porównawcze przeprowadzono na podstawie bazy danych Europejskiego Banku Centralnego, która umożliwia ocenę różnych sektorów gospodarki w pięciu obszarach: struktury finansowej, płynności finansowej, zadłużenia, aktywności oraz rentowności. Badania wykazały, że przedsiębiorstwa w Polsce – w stosunku do przedsiębiorstw w Niemczech - stosują bardziej konserwatywne strategie finansowe, mają lepszą płynność finansową, posiadają większą zdolność do obsługi długu, mniej produktywnie wykorzystują posiadany majątek, uzyskują wyższą marżę na sprzedaży oraz porównywalną z firmami niemieckimi stopę zwrotu z kapitału własnego.
Abstract	The main aim of the article is to present multidimensional assessment of the financial condition of food sector production in Poland and Germany by size of enterprises. Comparative study was based on European Central Bank’s database that allows assessment of different economic sectors in five different areas: financial structure, financial liquidity, indebtedness, activity and profitability. The research proved that Polish enterprises (compared to German enterprises) apply more conservative financial strategies, experience better financial liquidity, are betted adapted to debt service, less productively use their assets, obtain higher sale markups and are comparable to German return rates from own capital.
Cytowanie	Gołaś Z. (2016) Ocena kondycji finansowej sektora produkcji artykułów spożywczych w Polsce i Niemczech.Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie - Problemy Rolnictwa Światowego, t. 16(31), z. 2: 66-75
HTML	wersja html
Pełny tekst	PRS_2016_T16(31)_n2_s66.pdf

Autor	Felix Arion, Iulia Mureşan, Andra Poruţiu, Olga Stefko
Tytuł	Considerations Regarding a Comparative Economic Approach on Corn and Wheat Crops on a Representative Soil in Romania
Title
Słowa kluczowe
Key words	corn crops, economic optimization, fertilization systems, nitrogen-phosphorous interaction, wheat crops.
Abstrakt
Abstract	The research refers on the production results obtained on corn crops (Turda STAR Variety) and wheat crops (Dumbrava variety) (cultivated following corn crops) conducted on an argyle chernozem soil in Cluj County, Romania. The study exhibits the differentiated fertilization systems (the effect of the nitrogen-phosphorous interaction) involved in obtaining high productions of wheat and corn in the reference area. For corn crops the rate of return, as a mean of all the values that derive from all nitrogen-phosphorous combinations was at a very high level, 80%, with a maximum of the individual values reached at the fertilizing combination N200P160, at which the value of the production increase due to the applied dose, reached the maximum value (6041kg/ha). For wheat crops the rate of return, as a mean of all the values that derive from all nitrogen-phosphorous combinations was at a medium level, 58%, with a maximum of the individual values reached at the fertilizing combination N200P80, at which the value of the production increase due to the applied dose, reached the maximum value (2658kg/ha). Corn is not as sensitive as wheat to an imbalanced nitrogen-phosphorous (NP) ratio and responds to this through high productions even for nitrogen (N) overdoses that can sustain high and economic corn grain productions per surface unit.
Cytowanie	Arion F., Mureşan I., Poruţiu A., Stefko O. (2016) Considerations Regarding a Comparative Economic Approach on Corn and Wheat Crops on a Representative Soil in Romania.Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie - Problemy Rolnictwa Światowego, t. 16(31), z. 4: 272-280
HTML	wersja html
Pełny tekst	PRS_2016_T16(31)_n4_s272.pdf

Autor	Piotr Cymanow
Tytuł	Znaczenie czynników determinujących decyzje powrotne migrantów zarobkowych pochodzących z obszarów wiejskich
Title	Significance of Factors Affecting the Decision to Return Home made by Economic Migrants from Rural Areas
Słowa kluczowe	procesy migracyjne, obszary wiejskie, rozwój lokalny, migracje powrotne
Key words	migration processes, rural areas, local development, return migrations
Abstrakt	Artykuł prezentuje wyniki badań, jakie zostały przeprowadzone na grupie osób wywodzących się ze środowisk wiejskich, które aktualnie przebywają poza granicami kraju, wykonując pracę zarobkową. Zasadniczym celem dokonanej analizy jest przedstawienie zjawiska migracji powrotnych na przykładzie grupy osób wywodzących się z obszarów peryferyjnych. W opracowaniu uwzględniono również ocenę czynników determinujących podejmowanie ewentualnych decyzji w zakresie powrotów z migracji. W artykule podkreślono także znaczenie migracji zarobkowych w kontekście niekorzystnych zmian struktury demograficznej i problemów społecznych, dotykających obszarów peryferyjnych.
Abstract	The article presents the results of a study of return migrations of people who decided to travel for work. The significance of population movements was emphasised in the local and regional development of peripheral areas, pointing to considerable impact of such processes on their transformation. The significance of the factors that impact the decision to return from economic emigration were assessed. A series of social aspects were also highlighted, related to the increase in return migration.
Cytowanie	Cymanow P. (2016) Znaczenie czynników determinujących decyzje powrotne migrantów zarobkowych pochodzących z obszarów wiejskich.Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie - Problemy Rolnictwa Światowego, t. 16(31), z. 2: 47-54
HTML	wersja html
Pełny tekst	PRS_2016_T16(31)_n2_s47.pdf

Autor	Dariusz Filip
Tytuł	Pomiar wyników oraz ryzyka polskich funduszy inwestycyjnych
Title	The measurement of performance and risk of Polish mutual funds
Słowa kluczowe	fundusze inwestycyjne, wyniki, ryzyko, efektywność
Key words	mutual funds, performance, risk, efficiency
Abstrakt	Artykuł koncentruje się na dokonaniu wstępnej oceny efektów gospodarowania funduszy inwestycyjnych działających w Polsce w latach 2000–2015. Wykorzystując dużą próbę badawczą, składającą się z 221 krajowych funduszy, dokonano analizy wyników osiąganych w trzech segmentach: akcji, mieszanych oraz obligacji. Przy użyciu zarówno tradycyjnych miar wyników, jak i popularnych miar ryzyka możliwe było ustalenie, czy polskie fundusze posiadają zdolność osiągania ponadprzeciętnych rezultatów. W wyniku przeprowadzonej analizy zaobserwowano, że fundusze uzyskiwały generalnie gorsze średnie stopy zwrotu niż wzorzec odniesienia. Jednak ostatecznie rezultaty w większości przypadków nie były statystycznie istotne. Zwiększenie poziomu ryzyka funduszy odpowiada- ło zwiększeniu zaangażowania inwestycji w papiery właścicielskie.
Abstract	The aim of the paper is to preliminarily evaluate the performance of mutual funds operated in Poland in the 2000–2015 period. Using a large study sample, consisted of 221 domestic funds, an author analyzed mutual fund returns obtained among three segments: equity, mixed and bond. By means of classic measures of returns as well as popular measures of risk, there was possible to examine if Polish mutual funds possess the ability to outperform. There was observed that funds had obtained worse mean returns than appropriate benchmark, in general. However, the results in most cases were statistically insignificant. A higher risk level in funds corresponds with an increased equity holding.
Cytowanie	Filip D. (2016) Pomiar wyników oraz ryzyka polskich funduszy inwestycyjnych.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 2: 27-43
HTML	wersja html
Pełny tekst	ZFIR_2016_n2_s27.pdf

Autor	Adam Andrzejuk
Tytuł	Stopy zwrotu na rynku kapitałowym w kontekście fuzji i przejęć – studium przypadku
Title	RATE OF RETURN FROM CAPITAL MARKETS IN THE CONTEXT OF MERGERS AND ACQUISITIONS – CASE STUDY
Słowa kluczowe	dobra informacyjne, fuzje, przejęcia, koncentracja przedsiębiorstw, stopy zwrotu
Key words	information goods, mergers, acquisitions, industry concentration, rate of return
Abstrakt	W artykule została przedstawiona analiza wpływu przejęcia spółki TVN SA przez Scripps Networks Interactive Inc na zyski inwestorów trzymających akcje w różnych okresach czasowych. Z uwagi na fakt, że obie spółki reprezentują branżę dóbr informacyjnych, na początku została zaprezentowana definicja oraz główne cechy tej branży. Dobra informacyjne często charakteryzują się krótkim cyklem życia produktu. Z tego powodu spółki działające w tej branży często stoją przed dylematem czy samodzielnie tworzyć produkt czy też przejąć już gotową firmę posiadająca taki produkt. Samodzielne tworzenie dobra informacyjnego pociąga za sobą wysokie ryzyko kosztów bezpowrotnie utraconych jeśli produkt okaże się klapą. Przejęcie spółki z gotowym produktem często wiąże się z zapłaceniem premii za przejęcie. Głównym założeniem jest hipoteza efektywności rynków. Celem artykułu było zbadanie jak wezwanie do sprzedaży akcji spółki branży dóbr informacyjnych notowanej na giełdzie papierów wartościowych, wpłynęło na zyski inwestorów trzymających akcje w różnych okresach czasowych, oraz jaką premię za przejęcie musiała zapłacić spółka przejmująca. Posłużono się metodą średnich skumulowanych nadzwyczajnych stóp zwrotu.
Abstract	This paper investigates through a case study, the acquisition of TVN SA company by Scripps Networks Interactive Inc. The material presented discusses the impact of the acquisition on profits of investors who held shares of the company in different periods of time. Since both companies represent the sector of information economy, the article starts with the definition of information goods, and the main characteristics of the industry. Information goods are often characterized by short product life cycle. For this reason, companies operating in this sector often face the dilemma of make/buy decision for a product. Due to the nature of information goods and the role that sunk costs play in the development of such goods, organic growth in the information goods sector, especially in new geographic location entails a high risk of failure. On the other hand, the acquisition of a company with a finished product often involves paying a premium. The aim of the article was to examine how a call for take-over in the information goods industry impacts the profits of investors holding shares in different periods of time, and what premium for the acquisition has to be paid by the acquiring company.
Cytowanie	Andrzejuk A. (2016) Stopy zwrotu na rynku kapitałowym w kontekście fuzji i przejęć – studium przypadku.Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing [t.], nr 15(64): 5-17
HTML	wersja html
Pełny tekst	PEFIM_2016_n64_s5.pdf

Autor	Wojciech Grzegorczyk
Tytuł	THE PROBLEMS OF MARKETING PERFORMANCE MEASUREMENT
Title	Problemy pomiaru rezultatów działań marketingowych
Słowa kluczowe	marketing performance, marketing effectiveness, marketing control, marketing costs, marketing research
Key words	efektywność marketingu, controlling marketingowy, koszty marketingu, badania marketingowe
Abstrakt	Prezentowany artykuł dotyczy problemów badania efektywności działań marketingowych. W tym celu należy więc określić koszty przedsięwzięć marketingowych oraz osiągane przychody z tytułu realizacji tych przedsięwzięć. Ustalenie efektywności podejmowanych decyzji (przedsięwzięć) marketingowych można osiągnąć przy pomocy różnych mierników, wśród których szczególne znaczenie ma wskaźnik zwrotu z inwestycji marketingowej. Jest to nadwyżka finansowa ponad inwestycję, którą można jej przypisać w relacji do kosztów tej inwestycji(przedsięwzięcia). Pomiar efektywności jest ściśle związany z pojęciem controllingu marketingowego. Istotne znaczenie ma sprecyzowanie jego pojęcia i zakresu treściowego dla wyeliminowania ewentualnych kolizji z badaniami marketingowymi.
Abstract	The presented article deals with the problems of marketing performance measurement. In order to measure marketing performance we should determine the costs of marketing activities as well as the volume of revenues generated in the process of their implementation. There are different indicators that can be used to determine the effectiveness of marketing decisions (activities), the one of particular importance being Return on Marketing Investment. ROMI is defined as a financial surplus generated by a marketing investment in relation to the costs incurred in the process of this investment (undertaking). Marketing performance measurement is strictly related to the concept of marketing control. In order to avoid potential overlapping of marketing control and marketing research it is of key importance to precisely define the notion of ‘marketing control’ and the scope of its content.
Cytowanie	Grzegorczyk W. (2016) THE PROBLEMS OF MARKETING PERFORMANCE MEASUREMENT.Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing [t.], nr 15(64): 68-74
HTML	wersja html
Pełny tekst	PEFIM_2016_n64_s68.pdf

Autor	Katarzyna Podhorodecka
Tytuł	The impact of the global economic crisis on tourism in Cyprus
Title
Słowa kluczowe
Key words	Cyprus, tourism economy, global economic crisis
Abstrakt
Abstract	The Global economic crisis had an impact on tourism movement all over the world and especially on island territories. However, some island territories coped better with the effects of the crisis than others. Cyprus was one that saw tourists visits return to pre-crisis levels. The main aim of the article was to examine how Cyprus dealt with the global economic crisis. Three questions were here posed: First, is there a correlation between the changes in the GDP growth rate in the main markets that send tourists to Cyprus and the changes in the number of tourist arrivals from these markets? Did the actions taken by the National Tourism Administration and National Tourism Organisation, during the global economic crisis, increase the number of tourist visits to the island? Was there, during the period analysed, a correlation between foreign tourists arrivals and Cyprus’ GDP growth rate? The methods used in the article included statistical analysis as well as analysis of the literature and of strategic documents. A correlation between the changes in GDP from the main markets and the number of tourists visiting Cyprus from these markets was observed. Moreover the actions taken by the National Tourism Administration were only partly effective. The correlation between the changes in foreign tourist arrivals visiting Cyprus and the changes in Cyprus’ GDP was estimated as weak.
Cytowanie	Podhorodecka K.
HTML	wersja html
Pełny tekst	AMME_2016_n1_s99.pdf

Autor	Jacek Grzywacz, Mariusz Lipski
Tytuł	Dylematy związane z zagospodarowywaniem nadwyżek środków pieniężnych przez przedsiębiorstwa w Polsce
Title	Dilemmas related to investments of cash surpluses by companies in Poland
Słowa kluczowe	nadwyżki gotówkowe; przedsiębiorstwo; depozyty; instrumenty finansowe
Key words	cash surpluses; company; deposits; financial instruments
Abstrakt	Celem opracowania jest ocena porównawcza możliwości, jakie w zakresie efektywnego inwestowania nadwyżek gotówkowych mają przedsiębiorstwa w Polsce oraz związanego z tym procesem ryzyka. Osoby odpowiedzialne w przedsiębiorstwach za zagospodarowywanie nadwyżek gotówkowych mają różnorodne możliwości w zakresie inwestowania wolnych środków oraz zabezpieczenia płynności finansowej. Najczęściej stosowanym przez podmioty gospodarcze rozwiązaniem w dalszym ciągu pozostają lokaty bankowe, cechujące się niskim poziomem ryzyka, brakiem kosztów transakcyjnych, lecz również niskim poziomem rentowności. Należy jednak podkreślić, że depozyty na okres 1 miesiąca i dłuższy były w stanie w latach 2012–2014 przynieść dochód odsetkowy pokrywający poziom inflacji. Szerokie spektrum możliwości oferują także inne instytucje finansowe, jednak w przypadku instrumentów pieniężnego i kapitałowego rynku należy liczyć się także z większym ryzykiem. Każdorazowo tego typu inwestycja powinna zostać poprzedzona odpowiednią analizą, gdyż jak pokazują przedstawione w opracowaniu doświadczenia ostatnich kilku lat, również inwestycje w instrumenty uchodzące w powszechnej opinii za bezpieczne, np. papiery dłużne uznanych emitentów czy też fundusze rynku pieniężnego, mogą wygenerować straty. Korzystając z różnych rodzajów instrumentów finansowych, niezbędne jest także dokonanie dokładnej analizy kosztów transakcyjnych, które w przypadku podobnych rozwiązań mogą istotnie się różnić, wpływając tym samym istotnie na poziom rentowności danej inwestycji. Rozwiązaniem może być również skorzystanie z usług podmiotu specjalizującego się zarządzaniem powierzonych środków, jednak tego typu rozwiązania wiążą się przeważnie z koniecznością posiadania większych kwot.
Abstract	The aim of the article is a comparative assessment of the possibilities related to effective investments of cash surpluses by companies in Poland and the risk connected with this process. Heads responsible in companies for investments of cash surpluses have a wide range of possibilities to invest in different financial instruments and to secure financial liquidity. The most popular solution among business entities all the time are banking deposits which are distinguished by low risk profile, lack of transaction costs but also offering low return on investment. Nevertheless, deposits for one month and longer were able in the years 2012–2014 to generate interests exceeding inflation. Wide range of possibilities is offered by other financial institutions than banks but in case of the money market and capital market instruments higher risk should be taken into account. Each time such an investment should be previously analyzed, because as it is described in the article, also investments in commonly perceived as low risk profile instruments, i.e. debt securities of blue chips or money market funds, can generate losses. A developed analysis of transaction costs in such instruments is also necessary. Even in the case of similar instruments the costs can be different, changing this way significantly level of profitability of the investment. Also services of asset management companies should be taken into consideration but the solution needs significant amounts of cash.
Cytowanie	Grzywacz J., Lipski M. (2015) Dylematy związane z zagospodarowywaniem nadwyżek środków pieniężnych przez przedsiębiorstwa w Polsce.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 5-18
HTML	wersja html
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s5.pdf

Autor	Marta Juszczyk
Tytuł	Powiązanie kondycji finansowej spółek giełdowych określonej syntetycznym miernikiem atrakcyjności inwestowania (TMAI) z kształtowaniem się kursów ich akcji
Title	The relationship between financial condition of companies listed in Warsaw Stock Exchange defined as Taxonomic Measure of Investment Attractiveness (TMAI) and the evolution of exchange of their shares
Słowa kluczowe	metody taksonomiczne, sytuacja finansowa spółek, stopy zwrotu.
Key words	taxonomic methods, financial situation of companies, rates of return
Abstrakt	Przedmiotem zainteresowania wielowymiarowej analizy statystycznej (SAW) są zjawiska złożone, a do takich niewątpliwie możemy zaliczyć procesy zachodzące na rynku kapitałowym. Taksonomiczne metody analizy mają na rynku kapitałowym coraz częstsze zastosowanie w praktyce, gdzie do oceny ekonomiczno- finansowej przedsiębiorstw wykorzystuje się kilka wskaźników tworzących wskaźnik agregatowy. Przykład empiryczny przedstawiony w artykule dotyczył klasyfikacji spółek z sektora spożywczego, notowanych na GPW w Warszawie w 2012 roku. Wykorzystując ideę taksonomicznej miary atrakcyjności inwestowania (TMAI), oceniono kondycję finansową badanych firm, a w jej kontekście dokonano porównań z rzeczywistymi stopami zwrotu w analogicznym okresie.
Abstract	Financial performance as a complex phenomenon requires consideration of many factors. An aggregate indicator can be calculated for an easy evaluation of financial situation of companies. The article presents the possibility of using a selected method of multivariate analysis. The empirical part is illustrated with an example of the companies from food industry listed on Warsaw in 2012. The evaluation of financial standing of corporations composing this sector has been carried out using the idea of Taxonomic Measure of Investment Attractiveness (TMAI) and within its context effective rates of return have been compared.
Cytowanie	Juszczyk M. (2015) Powiązanie kondycji finansowej spółek giełdowych określonej syntetycznym miernikiem atrakcyjności inwestowania (TMAI) z kształtowaniem się kursów ich akcji.Zeszyty Naukowe SGGW - Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, nr 111: 81-95
HTML	wersja html
Pełny tekst	EIOGZ_2015_n111_s81.pdf

Autor	Magdalena Mądra-Sawicka
Tytuł	Znaczenie wewnętrznych źródeł finansowania w kształtowaniu struktury kapitału przedsiębiorstw rolniczych
Title	The importance of internal sources of financing regard to capital structure decisions in agricultural enterprises
Słowa kluczowe	wewnętrzne źródła finansowania; struktura kapitału; przedsiębiorstwa rolnicze
Key words	internal sources of financing; capital structure; agriculture enterprises
Abstrakt	Celem przeprowadzonych badań było określenie zależności pomiędzy poziomem finansowania wewnętrznego a strukturą kapitału. W badaniach określono także relacje poziomu finansowania wewnętrznego w odniesieniu do ponoszonych nakładów inwestycyjnych, poziomu zadłużenia i struktury długu oraz rentowności operacyjnej i kapitału własnego. Badania przeprowadzono dla przedsiębiorstw rolniczych w latach 2009–2012. Na podstawie ich wyników potwierdzono, iż dobór struktury kapitału w badanych podmiotach był determinowany przez poziom finansowania wewnętrznego. Grupy przedsiębiorstw o najniższym i najwyższym poziomie finansowania wewnętrznego istotnie różniły się między sobą ze względu na strukturę kapitału, rentowność operacyjną i rentowność kapitału własnego.
Abstract	The aim of the study was to determine the relationship between the level of internal financing and capital structure. In addition, research has identified the relationship between the level of internal funding in regard to the investments expenditures, debt levels and its structure and operating profitability and return on equity. The study was conducted on group of agricultural enterprises in 2009–2012. Based on the survey confirmed that the decision concerning the capital structure were determined by the level of internal financing. The group of companies with the lowest and highest level of internal financing were significantly differed due to the structure of capital, operating margin and return on equity.
Cytowanie	Mądra-Sawicka M. (2015) Znaczenie wewnętrznych źródeł finansowania w kształtowaniu struktury kapitału przedsiębiorstw rolniczych.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 4: 87-98
HTML	wersja html
Pełny tekst	ZFIR_2015_n4_s87.pdf

Autor	Tomasz Marcysiak
Tytuł	Problem zrównoważonego rynku pracy w województwie kujawsko-pomorskim na przykładzie gminy Cekcyn
Title	Problems of sustainable labour market in the Kujawsko-Pomorskie province on the example of the Cekcyn commune
Słowa kluczowe	wieś, badania jakościowe, zrównoważony rynek pracy, Cekcyn
Key words	countryside, qualitative research, sustainable labour market, Cekcyn
Abstrakt	Artykuł ukazuje zalety wykorzystania metod jakościowych rozłożonych w kilkuletnim okresie obserwacji w diagnozie potencjałów oraz czynników hamujących rozwój obszarów wiejskich, szczególnie tych, gdzie mieszkańcy muszą się zmierzyć z trudnymi warunkami gospodarowania, takimi jak niska jakość ziemi uprawnej czy utrudniony poprzez odległość i słabą komunikację dostęp do lokalnego rynku pracy. Ujawniono, że przyczyną braku rozwoju kapitału ludzkiego oraz reprodukcji postaw przeżycia są niskie płace na lokalnym rynku i w nielicznych zakładach, słaba mobilność wahadłowa w poszukiwaniu pracy oraz możliwość sezonowego zarobku wynikającego z dostępności do naturalnych zasobów Borów Tucholskich. Rynek ten może jednak równoważyć swój potencjał poprzez innowacyjnie działających rolników oraz kształcenie dzieci i młodzieży, których przywiązanie do otoczenia przyrodniczego jest tak duże, że w wielu przypadkach decyduje o powrocie i wykorzystaniu swoich kwalifikacji w miejscu urodzenia.
Abstract	The article shows the advantages of the use of qualitative methods spread over several years of observation in the diagnosis of potentials and factors impeding development of rural areas, especially those ones where their residents have to wrestle with difficult development conditions such as: low quality of arable land, difficult access to the local labour market by long distance and poor communication network. It was revealed that the reason for the lack of human capital development and reproduction of survival attitudes were low wages on the local market and few workplaces, poor mobility pendulum in search of work, including the seasonal earnings resulting from the availability of natural resources Tuchola Forest. This market can, however, equilibrate its potential through innovative active farmers, and the education of children and youth whose attachment to the natural surroundings is so great that in many cases determines the return and use of their qualifications in the place of birth.
Cytowanie	Marcysiak T.
HTML	wersja html
Pełny tekst	TIRR_2015_n4_s69.pdf

Autor	Jakub Bartak
Tytuł	Rozwój w warunkach integracji gospodarczej w perspektywie ekonomii innego kanonu
Title	Development in the conditions of economic integration in the perspective of Other Canon Economics
Słowa kluczowe	ekonomia innego kanonu, integracja, postęp technologiczny, innowacje
Key words	Other Canon Economics, integration, technological progress, innovation
Abstrakt	W artykule omówiono źródła rozwoju w perspektywie ekonomii innego kanonu. Możliwości rozwojowe omówione zostały w kontekście gospodarczej integracji. Na tej podstawie wysunięto wniosek, że problemy rozwojowe w Unii Europejskiej wynikają z niekorzystnej struktury produkcyjnej w państwach peryferyjnych UE, której sprzyja przyjęty model integracji. Konwergencja w UE oraz w innych ugrupowaniach integracyjnych może być uzyskana tylko poprzez rozwijanie we wszystkich krajach sektorów produkcji z rosnącymi przychodami marginalnymi. Liberalizacja rynków i spontaniczna dyfuzja innowacji nie jest w stanie sprostać temu zadaniu, konieczna jest natomiast aktywna polityka innowacyjna integrujących się państw
Abstract	The article discusses the sources of economic development in the perspective of The Other Canon. Development opportunities are discussed in the context of economic integration. On this basis, it is concluded that the development problems in the European Union stem from the unfavorable production structure in the peripheral countries of the EU. Convergence in the EU and in other integration areas can be achieved only by developing sectors of production with increasing marginal returns evenly spaced in every state. Markets liberalization and spontaneous diffusion of innovations are not able to meet that challenge, therefore it is necessary to undertake active innovation policy among all integrating countries.
Cytowanie	Bartak J.
HTML	wersja html
Pełny tekst	TIRR_2015_n3_s7.pdf

Autor	Maryna Panchenko, Maria Parlińska
Tytuł	PORTFOLIO RISK MANAGEMENT IN INVESTMENT ACTIVITY OF BANKING SECTOR
Title
Słowa kluczowe
Key words	risk, portfolio risk, uncertainty, Capital Asset Pricing Model, variance
Abstrakt
Abstract	The purpose is to investigate the role of portfolio risk management in investment activities in banks as well as to examine the proper method of recognizing risk. It aims to assist the managers to integrate the risks calculating methods in more effective way into overall banking system, which could be included into general scheme of systemized analysis of banking activities. One of the main problems concerning the evaluation and optimization of risk exposure is the choice of “good” risk measures. The study shows the example of combination Capital Asset Pricing Model with the elements of fundamental analysis. A set of the main rules of making investment portfolio was also added to this combination. The shown elements of different methods help business entities to avoid systematic risks and to receive adequate returns. The example of Deutsche Bank creates an assumption of having reliable methods of protection in its activity from the risks. That is why, authors concluded that chosen bank has mostly relations with “good risks” and on that score they can be predictable or determined. Such hypothesis was accepted with the provided methods. Nevertheless, due to some theories, other risk measures have been proposed.
Cytowanie	Panchenko M., Parlińska M. (2014) PORTFOLIO RISK MANAGEMENT IN INVESTMENT ACTIVITY OF BANKING SECTOR.Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing [t.], nr 11(60): 170-184
HTML	wersja html
Pełny tekst	PEFIM_2014_n60_s170.pdf