Zarządzanie Finansami i Rachunkowość 2015 3 (3)

Autor	Jacek Grzywacz, Mariusz Lipski,
Tytuł	Dylematy związane z zagospodarowywaniem nadwyżek środków pieniężnych przez przedsiębiorstwa w Polsce
Title	Dilemmas related to investments of cash surpluses by companies in Poland
Słowa kluczowe	nadwyżki gotówkowe; przedsiębiorstwo; depozyty; instrumenty finansowe
Key words	cash surpluses; company; deposits; financial instruments
Abstrakt	Celem opracowania jest ocena porównawcza możliwości, jakie w zakresie efektywnego inwestowania nadwyżek gotówkowych mają przedsiębiorstwa w Polsce oraz związanego z tym procesem ryzyka. Osoby odpowiedzialne w przedsiębiorstwach za zagospodarowywanie nadwyżek gotówkowych mają różnorodne możliwości w zakresie inwestowania wolnych środków oraz zabezpieczenia płynności finansowej. Najczęściej stosowanym przez podmioty gospodarcze rozwiązaniem w dalszym ciągu pozostają lokaty bankowe, cechujące się niskim poziomem ryzyka, brakiem kosztów transakcyjnych, lecz również niskim poziomem rentowności. Należy jednak podkreślić, że depozyty na okres 1 miesiąca i dłuższy były w stanie w latach 2012–2014 przynieść dochód odsetkowy pokrywający poziom inflacji. Szerokie spektrum możliwości oferują także inne instytucje finansowe, jednak w przypadku instrumentów pieniężnego i kapitałowego rynku należy liczyć się także z większym ryzykiem. Każdorazowo tego typu inwestycja powinna zostać poprzedzona odpowiednią analizą, gdyż jak pokazują przedstawione w opracowaniu doświadczenia ostatnich kilku lat, również inwestycje w instrumenty uchodzące w powszechnej opinii za bezpieczne, np. papiery dłużne uznanych emitentów czy też fundusze rynku pieniężnego, mogą wygenerować straty. Korzystając z różnych rodzajów instrumentów finansowych, niezbędne jest także dokonanie dokładnej analizy kosztów transakcyjnych, które w przypadku podobnych rozwiązań mogą istotnie się różnić, wpływając tym samym istotnie na poziom rentowności danej inwestycji. Rozwiązaniem może być również skorzystanie z usług podmiotu specjalizującego się zarządzaniem powierzonych środków, jednak tego typu rozwiązania wiążą się przeważnie z koniecznością posiadania większych kwot.
Abstract	The aim of the article is a comparative assessment of the possibilities related to effective investments of cash surpluses by companies in Poland and the risk connected with this process. Heads responsible in companies for investments of cash surpluses have a wide range of possibilities to invest in different financial instruments and to secure financial liquidity. The most popular solution among business entities all the time are banking deposits which are distinguished by low risk profile, lack of transaction costs but also offering low return on investment. Nevertheless, deposits for one month and longer were able in the years 2012–2014 to generate interests exceeding inflation. Wide range of possibilities is offered by other financial institutions than banks but in case of the money market and capital market instruments higher risk should be taken into account. Each time such an investment should be previously analyzed, because as it is described in the article, also investments in commonly perceived as low risk profile instruments, i.e. debt securities of blue chips or money market funds, can generate losses. A developed analysis of transaction costs in such instruments is also necessary. Even in the case of similar instruments the costs can be different, changing this way significantly level of profitability of the investment. Also services of asset management companies should be taken into consideration but the solution needs significant amounts of cash.
Cytowanie	Grzywacz J., Lipski M. (2015) Dylematy związane z zagospodarowywaniem nadwyżek środków pieniężnych przez przedsiębiorstwa w Polsce.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 5-18
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s5.pdf
HTML	wersja html

Autor	Mateusz Folwarski,
Tytuł	Pokryzysowe regulacje zmiennej części wynagrodzeń kadr zarządzających instytucjami finansowymi – skutki dla Wielkiej Brytanii
Title	Post-crisis regulation variable part of the remuneration of managers of financial institutions – the consequences for Great Britain
Słowa kluczowe	wynagrodzenie zmienne; clawback; instytucje finansowe
Key words	variable remuneration; clawback; financial institutions
Abstrakt	Wynagrodzenia kadr zarządzających po kryzysie finansowym 2007–2009 zostały poddane licznym regulacjom. Kadry zarządzające instytucjami finansowymi podejmowały ryzykowne decyzje, aby realizować cele krótkookresowe, za które były wysoko wynagradzane. Na poziomie unijnym zdecydowano się uregulować poziom wynagrodzeń kadr zarządzających – zwłaszcza ich zmienną część. Wprowadzone przepisy powinny mieć znaczny wpływ na wiele osób zarządzających instytucjami finansowymi w Wielkiej Brytanii. Udział zmiennej części wynagrodzenia w bankach działających w Wielkiej Brytanii jest nadal na bardzo wysokim poziomie. W tym kraju wprowadzono liczne, bardziej rygorystyczne przepisy w celu odzyskania zaufania społeczeństwa do sektora finansowego, któ re zostało mocno nadwyrężone w ostatnich latach.
Abstract	Remuneration of managers after the 2007–2009 financial crisis have been subjected to extensive regulation. Personnel managers of financial institutions engaged in risky decisions in order to pursue short-term objectivs for which they were highly rewarded. At the EU level, it was decided to regulate the level of remuneration of managers – especially their variable part. Introduced rules should have a significant impact on many executives in financial institutions in the Great Britain. The share of variable part of remuneration in banks operating in the Great Britain is still at a very high level. In this country we introduced numerous, stringent rules in order to regain public confidence in the financial sector, which has been heavily strained in recent years.
Cytowanie	Folwarski M. (2015) Pokryzysowe regulacje zmiennej części wynagrodzeń kadr zarządzających instytucjami finansowymi – skutki dla Wielkiej Brytanii.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 19-29
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s19.pdf
HTML	wersja html

Autor	Sławomir Kowalski,
Tytuł	Oddziaływanie mechanizmów wspólnej polityki rolnej UE na przekształcenia strukturalne w polskim rolnictwie na przykładzie działania renty strukturalnej
Title	Influence of mechanisms of the common agricultural policy the EU for the structural readjustment in the Polish farming on the example of the effect of the disability pension structural
Słowa kluczowe	wspólna polityka rolna; rozwój obszarów wiejskich; renty strukturalne
Key words	Common Agricultural Policy; development of rural areas; structural disability pensions
Abstrakt	Ważną rolę w przeobrażeniu obszarów wiejskich w Polsce odegra- ła realizacja Planu Rozwoju Obszarów Wiejskich (PROW) w latach 2004–2006 i 2007–2013. W PROW 2004–2006 i PROW 2007–2013 umiejscowiono dzia- łanie związane z rentami strukturalnymi. Głównymi celami było zapewnienie określonych dochodów rolnikom rezygnującym z prowadzenia działalności rolniczej w wieku przedemerytalnym, obniżenie średniej wieku osób przejmujących działalność rolniczą i poprawienie struktury agrarnej. Rolnicze renty strukturalne stanowią nowy i ważny instrument kształtowania polityki rolnej państwa. Instytucja rent ma służyć poprawie żywotności ekonomicznej gospodarstw rolnych oraz zapewnić rolnikom przekazującym gospodarstwa wystarczające źródło dochodów po zaprzestaniu tej działalności. Renty strukturalne poprzedzają o 10 lat emerytury otrzymywane z Krajowej Kasy Ubezpieczenia Rolniczego (KRUS), które przysługują rolnikowi od osiągnięcia 65 lat. Program rent strukturalnych ma na celu przyśpieszenie transformacji generacyjnej gospodarstw rolnych i pogłębienie mechanizmu transferu ziemi do jednostek silniejszych ekonomicznie.
Abstract	An important role in the transformation of rural areas in Poland has played implementation of the Rural Development Plan (RDP) 2004–2006 and 2007–2013. The RDP 2004–2006 and 2007–2013 RDP positioned action related to structural pensions. The main objectives were to provide the revenue to farmers who abandon agricultural activities in the retirement age, reducing the average age of people taking over agricultural activities and improve the agrarian structure. The institution of pensions aims to improve the economic viability of farms and ensure that farmers transferring the holding sufficient source of income after the cessation of such activities. Early retirement is preceded by 10 years of retirement derived from the National Agricultural Insurance Fund (ASIF), which is entitled to a farmer from achieving 65 years. Structural pension scheme aims to accelerate the transformation of generational farms and deepen the mechanism of transfer of land to the economically stronger units.
Cytowanie	Kowalski S. (2015) Oddziaływanie mechanizmów wspólnej polityki rolnej UE na przekształcenia strukturalne w polskim rolnictwie na przykładzie działania renty strukturalnej.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 31-44
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s31.pdf
HTML	wersja html

Autor	Leonard Smolarski,
Tytuł	Wpływ dopłat bezpośrednich na zadłużenie aktywów w indywidualnych gospodarstwach rolnych
Title	The impact of direct payments for debt assets of individual farms
Słowa kluczowe	dopłaty bezpośrednie; zadłużenie aktywów; gospodarstwa rolne
Key words	direct payments; debt assets; farms
Abstrakt	W opracowaniu określono wpływ dopłat bezpośrednich na wielkość zadłużenia aktywów w indywidualnych gospodarstwach rolnych. Badaniami objęto indywidualne gospodarstwa rolne z terenu województwa śląskiego, uczestniczące w systemie PL-FADN. Okres badawczy obejmował lata 2005–2008. Przeprowadzone badania wykazały, że najwyższe wskaźniki zadłużenia aktywów występowały w gospodarstwach największych, zarówno pod względem obszarowym, jak i wielkości ekonomicznej, oraz w tych o typie „zwierzęta ziarnożerne”. Większość gospodarstw korzystała z obcych źródeł kapitału tylko w nieznacznym stopniu. Wskaźnik zadłużenia aktywów w gospodarstwach na ogół obniżał się wraz ze wzrostem poziomu dopłat obszarowych. Rolnicy mając do dyspozycji środki finansowe z płatności bezpośrednich, zmniejszali zainteresowanie kapitałem obcym.
Abstract	The paper aims to determine the impact of direct payments on the level of debt assets of farms. Our reasearch on individual farms (participating in the EU-FADN) in Silesian Voivodeship (for years 2005–2008) was carried out. Our studies indicated that the highest debt ratios of assets occurred on the largest farms, both in terms of area and economic size, and in those with “granivores animals” type. Most farms benefited with external sources of capital only to a limited extent. The debt ratio of assets on farms generally decreased with increasing level of direct payments. Farmers who received financial funds from direct payments, reduced the interest of external sources.
Cytowanie	Smolarski L. (2015) Wpływ dopłat bezpośrednich na zadłużenie aktywów w indywidualnych gospodarstwach rolnych.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 45-58
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s45.pdf
HTML	wersja html

Autor	Dorota Czerwińska-Kayzer,
Tytuł	Płynność finansowa w przedsiębiorstwach produkujących pasze w latach 2007– –2013 w kontekście przepływów pieniężnych
Title	Financial liquidity in feed enterprises between 2007 and 2013 in the context of cash flow
Słowa kluczowe	przepływy pieniężne; płynność finansowa; wytwórnie pasz
Key words	cash flow; financial liquidity; feed producing enterprises
Abstrakt	Celem pracy jest przedstawienie i ocena płynności finansowej w wytwórniach pasz w latach 2007–2013 w kontekście przepływów pieniężnych. Z przedstawionych badań wynika, że w badanym okresie poziom płynności finansowej był prawidłowy, niemniej jednak część podmiotów borykała się z trudno- ściami utrzymania płynności finansowej na właściwym poziomie. Najsłabszym okresem był 2012 r., z kolei najlepszą płynność odnotowano w 2009 r. Wyniki te potwierdziła analiza, zarówno w ujęciu dynamicznym, jak i statycznym.
Abstract	The main target of the article was to assess the level of financial liquidity of animal feed producing enterprises in the years 2007–2013. The presented research has showed that during the considered period of financial liquidity in the food industry’s companies were correct. But in individual subjects observed the difficulties of maintaining liquidity at the appropriate level. The weakest period was in 2012, while the best liquidity reported in 2009. These results were confirmed both in terms of dynamic analysis and static.
Cytowanie	Czerwińska-Kayzer D. (2015) Płynność finansowa w przedsiębiorstwach produkujących pasze w latach 2007– –2013 w kontekście przepływów pieniężnych.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 59-70
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s59.pdf
HTML	wersja html

Autor	Żaneta Pietrzak, Joanna Piłacik,
Tytuł	Ewolucja roli i zadań specjalisty rachunkowości zarządczej wobec wyzwań otoczenia
Title	The evolution of role and responsibilities of management accountants facing the challenges of environment
Słowa kluczowe	specjalista rachunkowości zarządczej; kontroler; rachunkowość zarządcza
Key words	management accountants; controller; management accounting
Abstrakt	Zmiany zakresu, struktury i narzędzi rachunkowości zarządczej występujące w praktyce znacząco wpłynęły również na zmianę roli, umiejętności i metod działania specjalisty rachunkowości zarządczej. Kontroler dostarczając danych istotnych dla kierowników jednostek, coraz częściej uczestniczy w procesie zarządzania oraz wspiera menedżerów w podejmowaniu decyzji operacyjnych i strategicznych dla działalności przedsiębiorstw. Celem artykułu jest identyfikacja roli, funkcji oraz zadań realizowanych przez specjalistów rachunkowości zarządczej w Polsce w kontekście doświadczeń badaczy zagranicznych. Cel zostanie zrealizowany poprzez studia literaturowe, obejmujące analizę publikacji krajowych oraz zagranicznych. Analiza ta pozwoli przybliżyć omawianą tematykę oraz określić kierunek ewolucji zawodu kontrolera w przedsiębiorstwie. W pierwszej części artykułu omówiono rolę i funkcję specjalisty rachunkowości zarządczej, w drugiej części przedstawiono zakres obowiązków kontrolera w kontekście ewolucji rachunkowości zarządczej oraz sformułowano wnioski końcowe.
Abstract	Changes in the scope, structure and methods of management accounting found in practice, also had a significant impact on changing the role, skills and methods of management accountants. Controller providing data essential for the heads of the units are increasingly involved in the management and supports managers in set up operational and strategic decisions for activities of enterprises. This article aim to identify the role, functions and tasks performed by managerial accounting professionals in Poland in the context of the experience of foreign researchers. The objective will be done through literature studies, including an analysis of national and international publications. This analysis will bring the discussed topics and determine the direction of the evolution of the profession controller in the enterprise. In the first part of the article discusses the role and function of management accountants, in the second part presents the responsibilities controller of in the context of the evolution of management accounting and formulated conclusions.
Cytowanie	Pietrzak Ż., Piłacik J. (2015) Ewolucja roli i zadań specjalisty rachunkowości zarządczej wobec wyzwań otoczenia.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 71-79
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s71.pdf
HTML	wersja html

Autor	Tetiana Kaminska,
Tytuł	Reflection in accounting long-term assets destined for sale according to IFRS
Title	Ujawnianie długoterminowych aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży według MSSF
Słowa kluczowe	rachunkowości; aktywa długoterminowe; działalność zaniechana; Międzynarodowe Standardy Rachunkowości
Key words	accounting; long-term assets; discontinued activity; International Accounting Standards
Abstrakt	Artykuł poświęcony jest tematyce wyceny długoterminowych aktywów trwałych przeznaczony do sprzedaży oraz sytuacji zaniechania działalności w kontekście prowadzenia rachunkowości zgodnie z wymogami Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (MSR). Celem artykułu jest przedstawienie kolejnych kroków wyceny odzwierciedlającej wartość długoterminowych aktywów trwałych i działalności zaniechanej. Wymogi Międzynarodowego Standardu Sprawozdawczości Finansowej 5 (aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży oraz działalność zaniechana) zostały przeanalizowane w artykule w kontekście cech ich ujawnienia. Przedstawiono przykłady stosowania w przedsiębiorstwach praktyk związanych z MSSF 5. Sformułowane wnioski określają, iż system księgowości i istniejące rejestry muszą umożliwiać wykorzystanie wskaźników oceny kontynuacji działalności, z uwagi na fakt że każdy podmiot może prędzej czy później korzystać z przepisów MSSF 5 w sytuacji zaniechania działalności.
Abstract	The article is devoted to the problems of the reflection of long-term assets destined for sale and discontinued activity in financial accounting system in accordance with requirements of the International Accounting Standards (IAS). The purpose of the article is to highlight order of treatments for the full reflection of long-term assets and discontinued activity in the accounting and reporting. Requirements of International Financial Reporting Standard 5 “Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations” on accounting of long-term assets destined for sale are analyzed in the article. Features of disclosure in the financial statements of non-current long-term assets intended for sale are argued. Examples of IFRS 5 application of in practice enterprises are presented. Conclusions define, that the accounting system and registers must allow for using the indicator of discontinued and continuing operations as each entity may sooner or later fall within the scope of IFRS 5.
Cytowanie	Kaminska T. (2015) Reflection in accounting long-term assets destined for sale according to IFRS.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 81-92
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s81.pdf
HTML	wersja html

Autor	Victor Adamenko, Olena Oliynyk, Mirosław Wasilewski,
Tytuł	Modele finansowania kapitałem własnym i obcym przedsiębiorstw rolniczych na Ukrainie: wyzwania i perspektywy
Title	Equity and debt financing models of agricultural enterprises in Ukraine: challenges and perspectives
Słowa kluczowe	modele finansowania obcego; modele finansowania kapitałem własnym; podejście operacyjne; decyzje finansowe; model regresji; krzywa Lorenza; Ukraina
Key words	debt financing model; equity financing model; operational approach; financial decision making at the enterprise; regression model; Lorenz curve; Ukraine
Abstrakt	W opracowaniu przedstawiono modele finansowania bazujące na zadłużeniu i kapitale własnym w podejściu operacyjnym. Korzystanie z finansowania obcego i własnego oparto na modelach skonstruowanych dla dużych i średnich przedsiębiorstw rolniczych prowadzących działalność na Ukrainie. Na podstawie przeprowadzonych badań zaobserwowano znaczący wzrost roli finansowania kapitałem obcym kosztem zmniejszenia roli samofinansowania w rolnictwie. Podstawowe wzory rozwoju ukraińskich przedsiębiorstw rolniczych w aspekcie finansowania obcego i własnego zilustrowane za pomocą modeli regresji.
Abstract	The essence of debt and equity financing models from a position of operational approach is defined. The use of debt and equity financing models by large and medium agricultural enterprises of Ukraine is analyzed. Significant growth of the role of debt financing model in terms of worsening self-financing of agriculture is revealed. The basic patterns of development of debt and equity financing models of Ukrainian agricultural enterprises are illustrated by using regression models.
Cytowanie	Adamenko V., Oliynyk O., Wasilewski M. (2015) Modele finansowania kapitałem własnym i obcym przedsiębiorstw rolniczych na Ukrainie: wyzwania i perspektywy.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 3: 93-106
Pełny tekst	ZFIR_2015_n3_s93.pdf
HTML	wersja html